长沙富饶农牧开发公司大围子猪精深加工产业化招商项目

第八章  财务评价

8.1 计算依据及范围：

8.1.1本项目财务评价是根据《建设项目经济评价方法与参数》(第二版)、财政部发布的《企业财务通则》、《企业会议准则》和《工业企业财务制度》等相关文件以及国家有关法定、规定和现行的财税制度编制。

8.1.2综合分析和计算项目的总投资、定员、生产成本、利润及财务内部收益率等技术经济数据和指标。本项目技术经济分析基础为工程投资估算及相关资料。

8.1.3财务预测及资产分析汇总详见财务预测及效益分析汇总表8-3。

8.1.4本项目计算期12年，其中建设期1年，生产期11年(含2年在产期)。

8.2 基础数据：

8.2.1、建设期为一年，达产期二年(从第2年开始到第4年，生产负荷分别为50%、80%和100%)。

8.2.2企业定员：300人。

8.3 销售收入：本项目正常生产期内年平均销售收入62371万元。详见附表6-1

8.4 投资总额与资金筹措：

8.4.1项目建设总投资：由固定资产投资、建设期利息和固定资产流动资金组成，固定资产投资为4419.49万元，建设期利息(含贷贴息)64.65万元，铺底流动资金为800万元，项目建设总投资为5284.14万元。项目建设总投资构成分析见附表1。

8.4.2 流动资金：按分项详细估算法估算流动资金。本项目投产后流动资金第一年为3909.82万元，第二年为2347.89万元，第三年投资1563.92万元，以后各年占用额为7819.63万元，详见附表2。投资计划与资金筹措详见附表3。

8.4.3 资金筹措由以下几部分组成：

8.4.3.1企业自筹资金为184.58万元。

8.4.3.2建设投资需申请银行借款2800万元，年利率5.31%。

8.4.3.3流动资金借款7821.54万元，年利率5.31%。

8.4.3.4申请财政扶持资金 1500万元，其中：财政无偿扶持资金500万元，有偿财政扶持资金1000万元，年利率2.4%。

8.4.4 投资指标：

8.4.4.1每百元销售收入占用建设总投资84.72元。

8.4.4.2每百元销售收入占用固定资产投资为70.86元。

8.4.4.3每百元销售入占用流动资金12.54元。

8.5 财务成本分析

8.5.1 产品成本：根据需要本项目分别作了原材料、动力、燃料成本估算表、总成本费用估算表和单位成本费用估算表。

8.5.1.1正常生产期内年平均总成本费用49363.97万元。

8.5.1.2生产期内平均经营成本为48549.77万元。

8.5.1.3总成本费用估算详见附表4。

8.5.2 产品成本分项估算：

8.5.2.1原材料、燃料、动力：消耗定额见下表。原材料、燃料、动力价格以近几年市场已实现的价格为基础，考虑了一定的物价上涨因素，并预测到建设期末，价格中不含增值税。

①原、辅材料成本估算

表8-2          原辅材料费用估算表

   ②燃料及动力成本估算

    表8-3                燃料及动力估算表

8.5.2.2工资及附加：根据该公司现有工资水平及本项目实际情况，全厂新增定员300人，其中管理及技术人员40人，生产人员260人。管理及技术人员工资按人均12000元，工人及销售人员年工资按人均7500元计，年工资总额为240万元。按工资总额的14%提取职工福利基金，同时按国家现行社保政策统筹规定，各项社保(含医保、养老保险、失业保险等)费用按工资总额的30%计提。工资福利及社保总额为105.60万元，合计为345.60万元。

8.5.2.3折旧：根据国家有关规定，本项目固定资产折旧采用平均年限法估算。其中工程折旧年限为20年，残值5%，折余值在期末回收，年折旧额为8.55万元。设备按10年折旧，残值为5%，拆余值在期末回收，年折旧额为296.02万元。固定资产折旧费估算详见附表5。

8.5.2.4摊销：无形资产原值为110万元，按10年摊销，年摊销额约为11万元。递延资产原值为296.43万元，按5年摊销，年摊销额约为59.29万元。无形递延资产摊销估算详见附表5。

8.5.2.5修理费：修理费为设备设施的维护和更新所需费用，按固定资产折费的40%计算，每年约131.14万元。

8.5.2.6利息支出：根据财务制度，经营期间发生的利息包括建设投资借款利息和流动资金借款利息均为财务费用计入总成本费用。利息支出详见附表8。

8.5.2.7其他费用：其他费用包括销售费、管理费、技术开发费等合计181.11万元。其中：

8.5.2.7.1销售费，按销售收入的12%计6471.42万元

8.5.2.7.2技术开发费，按销售收入的3%计1617.85万元

8.5.2.7.3管理费，按工资及福利的30%计103.68万元

8.6 经济效益分析：

8.6.1 销售税金及附加、增值税：根据国家及地方有关税收的规定，项目应缴纳的销售税金及附加主要有：增值税、城市维护建设税和教育费附加，其中：增值税的销售税率为17%，进项税中，原料抵扣税率为13%，其他燃料、动力等抵扣税率为17%，城市维护建设费和教育费附加税率分别为5%和5%。

8.6.2 利润：生产期内平均利润总额8062.54万元。所得税按利润总额的33%计取，正常生产期内平均每年缴纳所得税额为2660.64万元。盈余公积金按税后利润的10%计取，公益金按税后利润的5%计取。利润及利润分配表详见附表6

8.6.3根据利润及利润分配表计算出以下指标：

8.6.3.1投资利润率=生产期内平均利润总额/总资金×100%

              =61.52%

8.6.3.2投资利税率=生产期内年平均利税总额/总资金×100%

              =99.23%

8.6.4 偿还能力分析：本项目以每年的利润、折旧和摊销优先偿还财政有偿资金的本金，偿还财政有偿资金本金后的余额用于银行贷款本金的偿还。项目最大还款能力4.02年(含建设期1年)，详见附表8。

8.6.5现金流量分析：本项目对全部投资进行了现金流量分析。全部投资财务现金流量表详见附表7。该表是不分投资来源，把全部投资作为计算基础进行盈利能力分析的报表。从附表中可见，所得税前财务内部收益率为72.69%，财务净现值（ic=10%）为26175.21万元。财务内部收益率高于同行业基准收益率，说明本项目盈利能力到并超过了行业基准要求。所得税后的财务内部收益率为53.5%，财务净现值（ic=10%）为16581.69万元。所得税前投资回收期为3.41年（含建设期1年），所得税后投资回收期为4.18年（含建设期1年）。8.6.6盈亏平衡分析：以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP），其计算公式如下（以下指标均为正常生产期内平均值）：

BEP=年固定成本费用/（年销售收入-年销售税金及附加-年变动成本）100%

=9483.05/（62371.00-4944.49-39880.08）×100%=54.05%

计算表明：本项目盈亏平衡点较低，产量超过生产能力的54.05时就可盈利。而实际产量由于有技术成熟的高科技保证，完全能达到设计产量。因此，本项目在生产能力及实际产量上抗能力较强。

8.6.7评价结论：综合以上财务评价指标可以看出，本项目各项财务指标均处于同行业较好水平。具有较好的经济效益及较好的抗风险能力。

财务分析汇总情况详见表8-3。

财务预测及效益分析汇总表

表8-3